财鑫闻丨6家客车企业披露半年报预告：4家亏损、2家盈利背后却隐含无奈

截至7月15日，汽车行业细分领域6家乘用车相关上市公司已全部披露上半年业绩其中，此前因连续13个涨停而成为妖股的中通客车今年上半年实现扭亏为盈，但其业绩改善背后的原因似乎并不能支撑其股价的飙升

中通客车13连板后，上半年扭亏为盈背后有猫腻。

资料显示，中通客车预计2022年上半年实现净利润2000万—2500万元对于业绩同比扭亏，公司表示主要是调整了市场和产品结构，大中型客车销量增加，产品毛利率提高，以及本期处置新疆中通客车有限公司股权导致的利润增加

但其实中通客车这次能扭亏为盈，股权处置是最关键的日前，中通客车发布公告称，公司于2018年12月4日发布《关于挂牌出售新疆中通客车股份有限公司股权的公告》，在山东产权交易中心挂牌出售全资子公司新疆中通客车股份有限公司全部股权根据产权交易中心规则，最终确定受让方为乌鲁木齐苏路通汽车服务有限公司，新疆中通客车有限公司100%股权以评估价9341.36万元转让山东省产权交易中心于2022年4月12日出具了《产权交易证》，目前已完成过户登记本次交易完成后，预计将增加公司当期净利润约5600万元

数据显示，中通客车预计2022年上半年扣非后净利润较上年同期增长75 ~ 80%，但仍亏损4800 ~ 3700万元换句话说，如果没有这笔交易，中通客车仍然处于亏损状态但因为核酸检测车，中通客车从5月13日开始走出了连续13个涨停在不到两个月的时间里，其股价上涨了5倍

公交行业整体不景气，上半年大部分公司亏损。

事实上，在国内客车市场表现低迷的背景下，中通客车的情况并不独特根据已披露的报告，亚星客车，宇通客车，安凯客车，金龙汽车预计今年上半年都将出现亏损

数据显示，亚星客车预计2022年上半年实现归属于母公司的净利润为—8700万元至—6200万元与去年同期相比，亏损金额有所增加，扣非净利润由—9000万元至—6500万元，宇通客车预计2022年上半年实现净利润—7800万元至—5200万元与上年同期相比将出现亏损，扣非净利润将达到—4亿元至—3.2亿元安凯客车预计上半年亏损9000万—9900万元，金龙汽车预计2022年上半年净利润亏损约2.2亿元，扣非净利润约—22.78亿元

对于亏损原因，亚星客车表示受出行方式变化和疫情影响，客流量持续下降客车产品由大中型客车向轻型客车转变，而公司产品以大中型客车为主，导致销量严重下滑，同时，成本上升，尤其是上游原材料价格上涨，导致毛利率进一步降低，此外，海外疫情持续，海外销售工作困难，海外订单减少，对公司利润的贡献也降低这些因素在其他几家客车制造商中也很常见

中汽协数据显示，今年上半年，乘用车产销分别完成17.6万辆和18万辆，同比分别下降31.8%和30.5%。

从上述公司的销售情况来看，上半年中通客车产销同时下滑数据显示，2022年上半年，中通客车总产量2938辆，同比下降27.3%，销量为3182辆，同比下降17.16%其中，中型车，轻型车，物流车下降明显金龙客车，宇通客车，福田客车销量分别为18550辆，11567辆，20377辆虽然略好于中通客车，但与去年相比也呈现下降趋势

当然，在已经披露上半年业绩预告的6家公司中，严格来说只有金杯汽车是盈利的预计2022年上半年归属于母公司所有者的净利润为6000万元至7000万元，但较去年同期减少8843.66万元至9843.66万元，同比减少55.82%至62.13%，扣除非经常性损益后的净利润为0.52亿元至0.62亿元，较去年同期将减少1.16亿元至1.26亿元，同比减少65.12%至70.75%

公司净利润同比下降主要是上半年部分子公司受疫情影响停产所致同时，去年公司座椅业务重组导致子公司金杯李尔股权比例变动，影响其归母净利润变动

态度积极，短期行业有望企稳。

虽然上半年大中型公交公司业绩受多种因素影响，但机构看好这一细分市场的未来。

目前，碳中和已经逐渐成为世界各国的国家战略，新能源汽车是实现碳中和的重要途径欧洲，北美新能源客车迎来催化中泰证券认为，伴随着新能源透支效应的逐步消化，预计2025年全球纯电动客车销量将达到14万辆

值得一提的是，虽然欧洲的公交车电气化起步较早，但中国的公交车电气化战略比欧洲早了5年目前欧洲有30多家纯电动客车生产企业，只有少数几家具备自主研发能力但是中国的公交公司经过多次迭代，技术上还是有优势的况且中国的公交公司运营经验丰富，实力雄厚，先发优势明显

伴随着海外需求的爆发，客车行业面临出口机遇据中泰证券预计，2025年海外纯电动客车和长途汽车保有量将达到5.25万辆，2030年将达到10.84万辆假设中国占据海外纯电动客车的50%，其他燃料客车的10%，预计2025年中国客车和长途客车数量将达到5.1万辆，2030年将达到7.3万辆

同时，伴随着国内新能源透支效应消化，公路车市场企稳，客车需求增加，预计到2025年国内大中型客车市场将达到21万辆。

此外，国信证券也表示，伴随着国内新能源透支效应的消化和疫情触底，被抑制的需求将继续释放，行业有望迎来拐点在碳中和条件下，海外电动客车出口市场空间大，伴随着5G的大规模应用和商业模式的拓展，城市微循环公交市场有望扩大，短期企业将随行业企稳