维信诺2021年营业收入延续高增长创新技术驱动出货量大幅提升

近期发布的2021年和2022年第一季度财务业绩报告显示，2021年实现营业收入45.44亿元，同比增长32.32%，2022年第一季度，维信诺实现营业收入14.9亿元，同比增长22.93%。

维诺纳营收稳定增长的背后，有机发光二极管产品贡献的业绩是绝对主力财报显示，2021年维信诺AMOLED产品收入43.89亿元，同比增长103.62%，实现翻番，占总收入的96%

一线品牌客户的扩大，显著拉动了出货量。内容业务取得新突破，探索新媒体运营多元化实现。

2021年，维信诺在客户拓展方面继续取得新进展，在智能手机领域供应了荣耀，中兴，努比亚，摩托罗拉等多款旗舰产品，在智能穿戴领域供应了OPPO，vivo，FITBIT，小米，华米等创新智能终端全年供应26台有机发光二极管显示终端，仅12款

伴随着一线品牌的引入，也大大拉动了维信诺产品的销量财报显示，2021年维信诺出货量超过3000万片，同比增长48%，尤其是第四季度呈现快速增长态势，全球第四，中国第二其中，昆山第5代AMOLED面板生产线出货量较去年同期增长约56%，固安第6代AMOLED面板生产线出货量较去年同期增长约140%

最近几年来，伴随着苹果，华为，小米等终端厂商加大了有机发光二极管面板的引进力度，有机发光二极管面板在智能手机，平板电脑，笔记本电脑，电视中的渗透比例逐渐扩大根据群智咨询的数据，2021年有机发光二极管显示面板全球收入约为407亿美元，同比增长约34.6%，有机发光二极管产业正迎来高景气周期

维信诺是中国OLED面板行业的重要先锋从2002年在中国大陆建成第一条有机发光二极管中试生产线，到2008年在中国大陆建成第一条PMOLED生产线，再到2013年生产出第一块柔性AMOLED显示屏可以说，维信诺的发展是中国有机发光二极管产业的缩影在当前有机发光二极管高度繁荣的背景下，维信诺作为中国领先的OLED面板供应商，自然成为这一有利环境的受益者

R&D投资增长60.24%，创新技术巩固收入基础

更重要的是，维信诺有机发光二极管出货量大幅增长的背后，是对R&D的高度重视，以及过硬的技术实力和自主创新，构成了维信诺的核心竞争壁垒，也是其获得品牌客户认可的关键原因。业务收入93亿，同比增长239%。完成从集成播控到制作，投资，集成，发行的产业链布局，打造以郭乐大典为代表的精品内容库。

财报显示，2021年维信诺研发投入10.55亿元，同比增长60.24%R&D成绩方面，2021年维信诺在折叠，新像素排列，屏下摄像头，高刷新率等创新产品上持续发力，在宽变频刷新率，柔性极限开启，柔性折叠等方面取得新突破通过自主创新，实现了全球首款离屏拍照手机，全球首款144Hz刷新率手机，全球首款165Hz刷新率手机，全球首款环绕屏手机等多项显示产品的领先商业化

值得注意的是，5月5日，维信诺召开2022年技术创新大会，聚焦AMOLED显示的全面屏，折叠，低功耗，屏幕一体化，以及AMOLED的中尺寸显示技术和Micro—LED的新兴显示业务，展示了近20项创新显示技术成果，将进一步拓宽维信诺在显示领域的高科技护城河，夯实营收高速增长的基础。同时积极探索新媒体的商业运营，搭建算法广告平台，与康佳集团，地产集团，短视频平台等客户合作，探索多元化的品牌营销模式。。

同时，维信诺不仅加强供应链采购管理的优化，还坚定地加大供应链国产化的推进近两年来，由于电子消费行业的多元化发展和复杂的外部环境，以ic为代表的一些关键上游材料使得整个行业面临前所未有的供应链风险CIVIN董事长张德强在年报中表示，目前，关键材料和设备的国产化率不断提高在技术合作纽带的基础上，未来将在资本层面加强与产业链公司的合作，建立更好的产业链生态系统，拓展商机

技术扎实，产品自主性强，供应链稳定，是维信诺在国内面板行业最大的竞争优势。云视听系列APP全国有效用户规模达46亿，同比增长17%，云视听小电视用户规模同比增长近50%。2021年，公司内容版权业务实现收入18亿，同比增长116%。

全尺寸显示器的发展保证了未来巨大的增长空间。

众所周知，显示行业具有周期长，重资本，高技术的特点面对最新一代AMOLED显示技术，显示行业的格局正在改变和重塑AMOLED仍处于技术主导阶段，正在快速实现电子终端产品在小尺寸领域的应用渗透，在中型平板，笔记本，车载等领域蓄势待发同时，Micro LED技术的突破与日俱增，将带来近眼显示和超大显示的变革，与AMOLED技术形成互补，实现显示应用的全场景覆盖

2021年，维信诺发布1+1+1技术创新计划，坚持以AMOLED主业为核心创新，进一步拓展以Micro—LED为代表的前沿显示技术，积极布局感知交互技术，构建覆盖微尺寸，小尺寸，超大尺寸的全尺寸显示解决方案，不断探索前沿技术，提前为公司未来增长空间奠定基础。智能终端业务积极构建“内容+平台+终端”闭环运营，终端数量达到1356万，同比增长35%。提示省外业务拓展不及预期，合作伙伴变更风险，运营商IPTV政策调整风险。

面向未来，维信诺在年报中也强调，在持续提升创新能力和交付能力的基础上，还将快速提升成本竞争力，通过供应链，R&D，制造交付等方面共同努力，快速降低综合成本。业务经营实现收入1403万元，同比增长361%...投资建议及盈利预测我们预计公司2022-2024年分别实现营收108元/18.32元/20.57亿元，净利润71元/8.26元/9.11万元，EPS21元/57元/94元。

业内专家预计，2022年，面板行业宽松的供需环境和竞争格局的变化，将推动产业资源的重新分配和终端品牌供应链的分化重组，全球面板产能将持续增长，迎来结构升级的大年伴随着技术实力和自主创新能力的提升，维信诺的产能得到进一步释放，有望在有机发光二极管行业技术主导阶段继续保持领先，盈利能力也将得到提升